农夫山泉近日公布2025财年业绩：公司营收525.53亿元，首次突破500亿元大关。利润158.68亿元，增长30.9%。
全球饮料行业普遍进入存量竞争的背景下，农夫山泉依然实现营收与利润双增长，成绩背后，并非价格战的惨烈博弈，亦非渠道压货的短期刺激，而是源于其农夫山泉独特的“水+饮料”双引擎发展格局。包装水是“压舱石”，以高频刚需锁定基础规模；饮料是“推进器”，打开增长天花板。
农夫山泉最核心的能力，仍然在水。钟睒睒在业绩公告中表示，2025年公司饮用水业务已恢复增长，比2024年同期增长17.3%。目前，农夫山泉继续稳居中国包装饮用水市场占有率第一的位置。
长期以来，农夫山泉坚持“水源地建厂、水源地灌装”的模式，在全国布局优质天然水源。2025年，公司新增湖南八大公山、四川龙门山、西藏念青唐古拉山三个水源地，2026年又再新增云南轿子雪山水源地。目前，农夫山泉已在全国布局16个优质水源地。
如果水解决的是“稳”，那么饮料解决的是“增”。农夫山泉2025年财报显示，茶饮料板块营收增长29%,突破200亿元大关；功能饮料与果汁饮料分别录得16.8%与26.7%的双位数高增长。
东方树叶在2011年推出时，并不属于主流需求。但随着“减少含糖饮料摄入”逐渐成为共识，无糖饮料开始进入日常消费场景，而无糖茶因其更接近天然形态，成为接受度最高的品类之一。
从结果看，这是一种典型的“慢创新”：不追逐风口，提前布局。这种策略，也体现在农夫山泉其他饮料产品上。从果汁、功能饮料到咖啡、苏打水等多个品类，农夫山泉通过多品牌、多产品线布局，覆盖不同人群与场景。一方面满足基础需求，另一方面承接个性化消费。
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